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bob手机app下载:东吴基金陈军: 清洁能源将是未来3至5年黄金赛道
来源:bob靠谱吗 作者:bob手机版ios

  东吴基金常务副总裁陈军是公募基金行业中当之无愧的“元老级”人物。身为较早一批投身公募基金的资深专业人士,他是A股市场多轮涨跌行情的亲历者,也是行业变革的见证者。管理公募基金15年,陈军堪称行业常青树,其秘籍就是顺势而为。“长期专注优质资产,紧跟时代发展浪潮。”陈军对于投资的理解大道至简,但贯彻始终。

  陈军不仅是一名优秀的基金经理,更是一名卓越的团队管理者。2020年6月,陈军加盟东吴基金,担任公司常务副总裁、投资决策委员会主席。来到职业生涯的全新站点,陈军依然从事着他所熟悉的工作:作为基金经理的投资研究和作为管理者的团队组织。二十载行业浸润,陈军凭借其丰富的实战经验,迅速为东吴基金打造了一个强大的投研团队和一条口碑较强的产品线。

  之所以能在复杂的市场行情中傲然屹立,原因在于陈军始终坚持十二字投资箴言:“景气赛道+优质公司+长期主义”。

  知易行难,在纷繁复杂、变幻万千的市场中抓准景气赛道,并不容易。在他的投资体系中,行业景气度是他一直重点关注的因素。他表示,只有把握经济发展的周期和宏观政策的导向,重点关注符合经济发展趋势、契合政策目标的行业,从3年至5年甚至10年的维度拨云见日,才有望做好行业景气度分析。

  投资时,陈军着眼优质公司,他会重点关注公司治理、行业地位、财务指标等。在他看来,A股市场周期性明显,优质公司是穿越市场涨跌周期的关键因素之一。对于看好的企业,陈军倾向于中长期持有,致力在长赛道中分享时间的复利。

  市场上有句话流传广泛:“模糊的正确远胜于精确的错误”。同样的道理,陈军做了更加生动的类比,他将投资标的比喻成大象,基金经理则是蒙眼的摸象人,深度研究的过程就是获取一片片零散的“马赛克”,一般基金经理将“马赛克”拼到70%就能确定眼前之物是否是大象,但是大象是否健康很难短期看出,只有去陪伴、去压力测试,才能确定。这也是陈军信奉“长期制胜,与优秀公司偕行”的深层原因。

  “短期越是充满不确定性,就越需要长远眼光。”陈军说道。在投资上,他所谓的“用马赛克拼出大象”的过程,其实是对经济周期的大致判断,对市场相对底部和顶部区间位置的模糊把握,对行业和经济周期等宏观规律的方向性遵循,对公司基本面判断的整体确定,制定出正确的投资战略。在短线维度上,陈军力图避开日常细枝末节的干扰和市场短期波动的影响,坚定地陪伴优秀企业成长,如果本末倒置,追求精确,反而可能因小失大。

  经过二十余载的市场历练,随着时间的推移,陈军在投资上不断做“减法”:放弃自己不擅长的能力圈,不要在自己没有认知能力的地方做投资,把擅长的东西做到极致。

  他坦言,自己现在已经不再关注短期的排名,而是将更多的时间放在对于公司的深度研究上。对于自己研究明白、看得透的公司提升投资集中度,产业上做减法,个股持有数量做减法,在精选的个股上做文章。归根到底就是致力于个股的深度研究,努力找出那些优秀赛道的领导者,致力于持续分享优质企业带来的成长价值。

  回忆最初做基金经理的时光,陈军称:“确实什么都想投,有机会的地方都想去了解。但我慢慢领悟到,人的时间、精力、知识积累是有限的,顺势而为也很重要,因此对宏观以及产业的框架就愈发重视。我一直跟宏观和策略领域的优秀研究人员有深度交流,跟产业内人士不断去沟通学习,这样才可能少犯错、少花精力地选出好方向。”

  陈军的投资理念可以用其一直提及的电梯理论生动概括:“有些行业是往上走的,有些行业是向下走的,我如果坐电梯,会选择往上走的那部。选择比努力更重要,选择长期有机会的行业,短期慢一点也没有关系。”事实上,选择合适的电梯并非机缘巧合,能顺利搭上电梯也并非偷懒,而是对基金经理认知水平的一大考验。

  顺势而为,在时代浪潮中,陈军选择了清洁能源这部“电梯”,陈军相信清洁能源有望成为未来3年至5年A股的黄金赛道。

  陈军介绍道,清洁能源包括前端的能源制造和后端的能源使用方,如风电、光伏、核电,还有电动车等。中国有一批整车企业有望变成电动车和智能车的全球领先企业。

  “相比整车,汽车零部件可能是黄金赛道的重要一环。”在他看来,汽车零部件相对更容易走向全球,地位从以前的不入流到一级供应商,企业发展速度较快。汽车整车有个人喜好差异,但是未来给这些汽车提供零部件的公司规模有望成长迅猛,市值空间可能更大,同时汽车零部件估值也相对较低。目前很少有千亿级的零部件公司,随着市场慢慢扩大,未来可能会看到整车万亿级、零部件千亿级的公司。

  陈军还认为,当下光伏属于完全市场化竞争,我国光伏企业全球竞争力强,且从政策上来看,光伏可能是国际范围中商业发展阻力相对较小的部分。“随着技术迭代升级,光伏设备每过3年-5年或面临一个全新的市场,市场空间可能更大。这意味着谁在里面不断钻研,并伴随优秀的客户一起成长,谁可能就是赢家。光伏产业链中的黄金赛道可能是光伏设备公司,因为光伏设备相当于‘卖水人’。”陈军说道。

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